日経平均株価は、週明け後に下げると、66505円が年間の最高値になる可能性が出てくる
〇日経平均株価は6月に上値を抑えられる公算
4月26日の記事では、「日経平均の4月、5月の月足が陽線引けする場合、4月、5月の両方が積極的な上昇の流れになっている年がほとんどない」と紹介しました。
1990年以降で、4月、5月の月足が陽線引けしている年が10回あり、4月、5月ともに積極的に上昇している年が2020年、2023年だけです。
2020年は、2月、3月に大幅安となった後、経済対策が実行されて、4月以降、年末まで上昇の流れを作っています。
ただ、5月から10月頃までは、戻せば売られる展開となって、横ばいに推移しています。
本年5月25日の記者会見では、高市総理が3兆円規模の補正予算の編成を発表しました。
内容は、「ガソリン補助金の継続」、「電気・ガス料金の補助」など、イラン情勢に配慮したものになっていて、今回の景気対策が、2020年のように株価を押し上げる主因になるものとは言えません。
2023年は、1月の安値が年間の最安値となって、年の前半に年間の変動幅のほとんどを取りに行く、典型的な強気パターンの年の展開となっています。
本年は、3月に1月の安値を割れる動きとなっていて、上値の重い状況であらわれる展開になっています。
本年の状況は、2020年や2023年と異なっています。
仮に2020年、2023年と同じ展開になるとしても、本年は、1990年以降で4月、5月が連続して陽線引けした年の値動きに共通するパターンが作られる可能性があります。
共通パターンとは、6月までに戻り高値をつけて、7月以降に上値を抑えられるという動き方です。
4月と5月が連続して陽線引けした年は、「1994年、1997年、2002年、2007年、2008年、2009年、2015年、2017年、2020年、2023年」の10回です。
1994年は、6月13日の高値21573円が年間の最高値になって、年末まで下げの流れを作っています。
1997年は、6月26日の高値20910円が年間の最高値になって、年末まで下げの流れを作っています。
2002年は、5月27日の高値12081円が年間の最高値になって、年末まで下げの流れを作っています。
2007年は、2月26日の高値18300円が年間の最高値になって、7月まで18300円を試す動きを経過して、7月以降、年末まで下げの流れを作っています。
2008年は、1月4日の高値15156円が年間の最高値になって、6月まで15156円を試す動きを経過して、6月以降、年末まで下げの流れを作っています。
2015年は、6月24日の高値20952円が年間の最高値になって、9月頃まで下げの流れを作っています。
2009年は、6月12日に高値10170円をつけた後、7月に大きく下げる動きを経過して、7月の安値が押し目になって、年末まで、だいたい6月から7月に動いた範囲内で推移しています。
2017年は、6月20日に高値20318円をつけた後、9月頃まで下降の流れを作っています。
9月に押し目をつけた後、トランプ大統領の減税政策等で、NYダウが大幅上昇を開始する流れに沿って、日経平均も年末へ向けて大幅高となっています。
2020年は、前述した通り、5月の高値が意識される格好で、10月まで上値重く推移しています。
2023年は、6月16日の高値33772円が戻り高値となって、10月末まで戻せば売られる展開となっています。
11月、12月に若干だけ6月の高値を超えて、年間の最高値を更新しています。
過去10回のケースでは、6月までに戻り高値をつけた後、価格が一時的にせよ、大きく下げる動きとなっています。
2009年、2017年、2020年、2023年のように年末へ向けて高値を更新する動きとなる年でも、6月から9月頃までの上値の重さがはっきりとあらわれています。
また、年末へ向けて上昇を開始する年は、それぞれ、上昇できる理由があります。
○日経平均株価は週明け後、66505円で上値を抑えられるかが焦点
図表01は、日経平均株価日足と、（前述した過去10回の展開を考慮して）想定できる今後の展開になります。
目先の価格が短期の天井型を形成することなく、上昇を継続する場合、3月末以降の上昇がきれいな5つの波のパターンを形成する可能性が大きくなります。
その場合、6月頃までの上昇で、70000円前後まで上げる展開になると考えられます。
週明け後、価格が上昇を継続するなら、6月前半は、積極的な上昇の流れを作り、本年は、2023年のような動きになることを考えておく必要が出てきます。
5月、6月の高値が年間の最高値となって、下降を開始する場合、5月26日以降の上値重い動きを継続する格好で、年間の最高値をつけて、下降を開始する動きになると考えられます。
その場合、今後は、図表01の赤の実線と緑の実線の2通りの展開が考えられます。
赤の実線は、週明け後、すぐに下降を開始して、短期のダブル・トップを完成し、6月が月初から下げるパターンです。
緑の実線は、5月28日の安値63875円から5月29日の高値66505円程度の範囲でもみあいを経過して、もみあい中、6月に一時的に高値を更新した後、下降を開始する展開です。
上昇の流れを継続するなら、現在が例年に見られない極端な上昇局面へ入っていることになるので、週明け後は、目立った調整なく、すぐに上昇を開始する公算です。
週明け後、66505円が意識される格好で価格が下げると、赤か緑の実線の展開になる可能性が大きくなります。
どちらの場合でも、目先は5月28日の安値63875円を試す動きになると考えられます。
