日経平均株価は、目先、上値の重さを確認して下降を開始する公算
〇日経平均の4月、5月の月足が陽線引けしたときの値動きのパターン
前回、「年足が陰線で引ける展開になる年は、年間の最高値を6月までにつけていて、5月、6月に4月までの高値を積極的に上回る上げ場面になりにくい」という過去の経験則を紹介しました。
本年のように4月に積極的な上昇場面となって、月足が陽線で引けているような年は、上げ傾向のある4月に、いけるところまで上げ切っていて、5月以降の上値を抑えられやすい時期へ入り、あまり上昇余地が残されていないと考えられます。
そこで、実際に、4月と5月の月足が連続して陽線引けしている場合、4月、5月の値動きがどのようになっているのかを見てゆきます。
結論を先に書くと、年足が陰線、陽線のどちらになっていても、4月、5月が継続して、積極的な上昇の流れを作っている年は、1990年以降で見ると、ほとんどありません。
1990年以降で4月、5月の月足が連続して陽線引けしている年は、「1994年、1997年、2002年、2007年、2008年、2009年、2015年、2017年、2020年、2023年」になります。
図表01は、それぞれの年が大まかにどのような動きになっていたのかを示しています。
過去10回のケースでは、だいたい3通りのパターンになっています。
パターン1は、4月が前半上昇、後半上値を抑えられて、往って来いに近い展開となった後、5月が月初から一本調子の上昇場面になる動き方です。
パターン2は、4月が月初にいったん下げて、押し目をつけた後、5月初めまで上昇して、その後、5月が月末まで上値重く推移する動き方です。
パターン3は、4月から5月にかけて、ジグザグに緩やかに上昇する（4月も5月も積極的な上げにならない）動き方です。
日経平均株価は、3月31日の安値50558円が押し目になった後、上昇を開始して、前週までに2月26日の高値59332円を超える動きとなっています。
本年4月は、月初から一本調子の上げを経過して、4月中、すでに8000円幅以上も上昇しています。
5月の月足がはっきりとした上昇の流れを作り、陽線引けする展開になるには、週明け後、残された4営業日で、5000円幅程度の急落場面となって、パターン1の展開になる必要があります。
そうならなければ、5月は、月足が陰線引けする展開になると考えられます。
5月の月足が陽線引けする展開になるとしても、上値重い動きになる可能性が大きくなります。
〇日経平均株価は25日乖離線が過去最高水準から反転下降を開始
図表01は、日経平均株価日足と、終値から25日移動平均値を引いた乖離線です（以下、25日乖離線）。
4月16日の25日乖離線は、昨年10月31日につけた4299円を超えて、過去最高水準となる5153円をつけた後、反転下降しています。
価格が2月26日の高値59332円を超えるまで上昇し、目標となっていた値位置へ到達した後、25日乖離線が過去最高水準をつけて、反転しているわけです。
25日乖離線の動き方を考慮すると、今後は、少なくとも、25日乖離線が0ラインに接近する程度まで、4月16日の高値59688円が意識される展開となると考えられます。
以上のことから想定できる日経平均株価の目先の展開は、図表02の3本の実線になります。
どの展開になるとしても、5月16日以降は、上値の重さを確認する作業となって、目先は、週明け後すぐに下降を開始するか、数日で、上値の重さを確認して、下値を試す流れになると考えられます。
