日経平均株価の51407円割れは、59332円が天井であることを示唆する
〇日経平均株価は、前回紹介した下値目標値が通過点になる公算も
日経平均株価の2月26日から3月9日までの下げ幅は、7925円幅です。
この下げ幅は、昨年4月から本年2月までの上昇場面で、最も値幅の大きな下げとなった昨年11月4日から19日の下げ幅（4401円幅）を、大きく上回る値幅となっています。
終値から25日移動平均値を引いた乖離線（以下、25日乖離線）は、これまで到達することのなかった4000円を超えた後、上値を抑えられる格好になっています。
25日乖離線の動きは、上昇過程で、買いエネルギーを出し尽くして、反転下降していることを示唆しています。
下げ幅の大きさや、25日乖離線の動き方からは、2月26日以降の下げが、上昇過程での一時的な調整ではなく、昨年4月から本年2月までの上昇幅全体を修正する動きへ入っているという見方が有力です。
そのため、前回の記事では、現在の下げが、昨年4月からの上げ幅全体の38.2％押しとなる48430円、2024年7月から2025年4月までの下げ幅と同程度の値幅になる地点47698円が下値の目安になると書きました。
48430円、47698円という下値目標値で下げが止まるという見方は、2008年10月28日の安値6994円から始まっている大勢の上昇局面を現在も継続していることが前提となっています。
2026年2月26日以降の下げ方だけで見ると、今後の価格が59332円を超えられずに下降を開始して、48430円、47698円まで下げる場合、この値位置でピタリと止まる展開を考えにくい状態です。
3月9日～11日までの反発幅が大きくなり過ぎたため、目先の価格が9日の安値51407円を割れると、47069円を大きく下回る地点まで下げるという見方が有力になります。
目先の価格が51407円を割れると、2月26日以降の下げは、はっきりとした下降の流れ（5つの波のパターン）を形成する可能性が出てきます。
その場合、3月4日までの下げが1波、その後のジグザグの動きが2波となります。
目先、51407円を割れて、3波目の下げへ入ったことを示すと、その下げは、3波の目標値となる地点を目指す展開になると考えられます。
3波の目標値は、2波の変動幅の最大値（3月9日の安値51407円から11日の高値55745円までの上げ幅4338円幅）を1波の終点51407円から引いた地点47069円を大きく下回る地点になります。
目先の価格が51407円を割れて、48430円、47698円まで下げる場合、2月26日以降が5つの波のパターンを形成する下げ場面へ入っている可能性が大きくなります。
そうなると、47069円を大きく下回る地点まで下げるという見方が有力になるので、48430円、47698円の地点は通過点になってしまします。
値動きを予測する際は、一定の流れができている場合、その流れが作る目標値の方が、過去の値動きを参考にして得られる目標値よりも優先順位が高くなります。
目先、51407円を割れて、一段安となる場合、その下値の目安としては、まず、47069円を大きく下回る場所を考えておく必要があります。
つまり、目先、51407円を割れる動きは、2月26日の高値が2008年10月以降の上昇局面の天井であることを示すサインになります。
2008年10月（6994円）から2026年2月（59332円）までの上げ幅（52338円幅）全体の38.2％押しとなる地点は、39339円、50％押しとなる地点は、33163円です。
51407円を割れる動きは、年内に40000円以下へ下げる可能性を示唆する動きと見ることができます。
〇日経平均株価は目先の価格が51407円前後で下値堅く推移する公算
前回、「本年と同様、年初に価格が上昇した後、戻り高値をつけて、3月が下げている年は、たいていの場合、3月までにつける安値が、年初の安値を大きく下回る展開になっていない」という過去の経験則を紹介しました。
本年1月の安値は、50995円です。
過去の値動きの経験則を考慮すると、少なくとも、3月中は、51407円前後を維持する格好で下値堅く推移する可能性があります。
3月中、50995円を大きく下回る展開になりにくく、そして、4月が上げやすい時期であることを考慮すると、今後の価格が上昇を開始するなら、48430円、47698円まで下げず、目先は、51407円前後を維持して、上げやすい4月に向けて、上昇を開始する準備の動きへ入ると考えられます。
一方で、現在が天井をつけた後の下げ局面なら、目先は、3月上旬からのもちあいの動きを継続した後、上値の重さを確認し、下降を開始する展開になる公算です。
図表01は、日経平均株価日足と今後の想定できる展開です。
