日経平均株価は4月中旬ごろまでに33000円まで下げる公算も
〇日経平均株価での3月押し目と4月押し目の違い
前回、本年の日経平均株価は、『「3月に年初来安値を更新」、「前年末（11月から12月）の安値よりも3月の安値の値位置が低い」という条件を満たす値動きとなっていて、1985年から2024年までの期間で、上記の2つの条件に当てはまる年が1990年、1992年、1995年、2001年、2003年、2008年、2009年、2011年、2018年、2020年、2022年の11回ある』と書きました。
そして、これらの年の4月までの展開は、「4月までジグザグの下げの流れを継続するパターン（1990年、1992年、1995年、2003年）」、「3月に押し目をつけて、3月末まで上昇の流れを作るパターン（2001年、2008年、2009年、2011年、2018年、2020年、2022年）」の2通りにわけることができると紹介しました。
今回は、この2通りの展開の年の4月以降の値動きについて見てゆきます。
4月に年初来安値を更新した年は、1990年、1992年、1995年、2003年です。
1990年は、4月5日に押し目をつけた後、6月8日まで上昇を経過して、10月1日まで下げています。
1992年は、4月22日に押し目をつけた後、5月14日まで上昇を経過して、8月19日まで下げています。
1995年は、4月4日に押し目をつけた後、5月8日まで上昇を経過して、7月3日まで下げています。
2003年は、4月28日に押し目をつけた後、年末まで上昇の流れを作っています。
3月に押し目をつけて、4月が3月の安値を割れていない年は、2001年、2008年、2009年、2011年、2018年、2020年、2022年です。
2001年は、3月15日に押し目をつけた後、5月7日まで上昇して、年初来高値を更新した後、9月21日まで継続する下げの流れへ入っています。
2008年は、3月17日に押し目をつけた後、6月6日まで上昇して、1月の高値に接近した後、上値を抑えられて、10月28日まで下げの流れを作っています。
2009年は、3月10日の安値が年間の最安値となって、上昇を開始しています。
2011年は、3月15日に押し目をつけた後、7月8日まで上昇して、その後、11月25日まで下げの流れを作っています。
2018年は、3月26日に押し目をつけた後、10月2日まで上昇の流れを作っています。
2020年は、3月19日に押し目をつけた後、上昇を開始しています。
2022年は、3月9日に押し目をつけた後、3月25日まで反発し、その後、もちあいの動きへ入っています。
どちらのパターンでも、3月、4月に押し目をつけた後は、一定期間、一定幅の反発を経過しています。
4月に押し目をつけるパターンは、4月以降の反発が年初の高値に接近する動きにならず、下降を開始しています。
3月に押し目をつけるパターンは、3月以降の反発が年初の高値に接近するか、一時的に超える動きになっている場合もあります。
4月に押し目をつける場合、4月の安値が年間の最安値になった年が2003年だけでしたが、3月に押し目をつける場合、3月の安値が年間の最安値になった年が、2009年、2020年の2回あります。
10月まで3月の安値を維持した年も、2011年、2018年の2回あります。
3月に押し目をつけた方が、（年初からの下げ幅に対しての）3月以降の反発幅が大きくなりやすく、その後、3月の安値を割れる動きになるまでに日柄がかかりやすいと見ることができます。
〇日経平均株価は35987円を維持できるかが焦点
前週末にNYダウが大幅安となった流れを映して、週明け後の日経平均株価は、大きく下放れて始まる公算です。
週明け後の一段安により、年初来安値となる3月11日の安値35987円へ急接近するため、今週は、35987円を維持する動きになるかどうかが焦点となります。
前述した過去の経験則を考慮すると、35987円を維持する動きとなる場合、4月以降は、比較的値幅のともなった反発を経過すると考えられます。
その後は、5月、6月以降に下降を開始するパターンと、そのまま上昇の流れへ入り、年の後半に昨年7月の高値42426円を目指す動きになるパターンの2通りの展開になる可能性が出てきます。
週明け後、下げの流れを継続し、4月に入り、35987円を割れた後、押し目をつける動きになる場合、4月に上昇する動きがあらわれても、3月26日の高値38220円前後が強い抵抗になると推測できます。
週明け後、35987円を大きく下回る場合、1月17日から3月26日までが上値、下値を切り下げるジグザグの動きを経過して、下げが勢いづく展開になるので、目先は、勢いの強い下げの流れを継続して、33000円まで下げる動きになることも考えられます。
図表01は、日経平均株価日足と、今後の予想線です。
